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立讯精密宝莫股分榕基软件雏鹰农牧今日挂牌世界和平

2020-02-15 06:48:39来源:励志吧0次阅读

立讯精密、宝莫股分、榕基软件、雏鹰农牧本日挂牌中小板

精密和宝莫股份在深交所正式挂牌上市。

立讯精密此次发行范围为4380万股,占其发行后总股本的25.2%,发行价格28.8元/股,对应市盈率为71.18倍。公司表示,上市后将进一步巩固在电脑连接器产品的市场领先地位,力争实现面向全球前五大品牌电脑厂商提品与服务,在汽车、通讯等领域扩展市场份额。

据公司董秘丁远达介绍,立讯精密主要从事各类连接器的研发、生产和销售,虽然成立至今只有短短6年多时间,但公司已成为国内最具成长性的专业连接器制造企业之一,年公司营业收入和归属母公司净利润的复合增长率分别达29%和52%,2010年月实现净利润同比增长近50%。

丁远达告知,目前,公司的台式电脑连接器已覆盖全球近20%的台式电脑,笔记本电脑连接器2010年月度销售量已进入全球前五名。从本次发行结果看,公司遭到了众多机构和投资者的青睐和追捧,也在一定程度上说明公司在主营业务发展上有很大的成长空间和较强的盈利能力。

宝莫股分此次拟公然发行不超过3000万股,发行后总股本不超过12000万股,召募资金计划投向“年产1万吨阴离子型聚丙烯酰胺项目”、“年产1万吨阳离子型聚丙烯酰胺项目”以及“年产1 万吨驱油用表面活性剂项目”。

宝莫股分主要从事丙烯酰胺、聚丙烯酰胺及其衍生物的开发和生产,是国内大型聚丙烯酰胺供应商之一,也是我国第二大采油专用聚丙烯酰胺制造商,公司目前拥有阴离子聚丙烯酰胺33000吨/年、阳离子聚丙烯酰胺2000吨/年和驱油用表面活性剂500吨/年的生产能力。

公司董事长夏春良表示,聚丙烯酰胺行业遭到国家财富政策撑持,经济高速增加敦促聚丙烯酰胺行业范围和市场容量延续增添,宝莫股分在本行业内具有较着的范围优势和技术优势,使企业尔后更有成长的空间和持续的盈利能力。

雏鹰农牧明日上市定位分析

1、公司基本面分析

公司主营业务为家畜、家禽养殖与销售。主要产品分为两类:一类是生猪产品,包括商品仔猪、二元种猪、商品肉猪;另外一类是家禽产品等。公司是一家有多年历史的大型养殖企业,已建立了包括饲料生产、种猪繁育、生猪养殖、种蛋生产、鸡苗孵化,技术研发、疫病防治等在内的一体化经营模式,产业链完全。

2、上市首日定位预测

安信证券40..6

东海证券27..2

国泰君安39..6

国元证券26..8

齐鲁证券47..1

天相投资:雏鹰农牧公道价值区间应在27.2~30.6元

公司此次发行 A 股3,350 万股,发行后总股本为13,350万股。公司第一大股东持股6,196.51 万股,实际控制人为侯建芳。

公司主营生猪和家禽的养殖与销售,是一家具有综合实力的大型专业的养殖企业,已建立包括饲料生产、种猪繁育、生猪养殖、种蛋生产、鸡苗孵化、技术研发、疾病防治等在内的一体化经营模式,产业链不断延伸完善。

公司处于良好的市场大环境中。猪肉是我国第一大类肉类消费品,市场容量巨大。随着人口增长,人均收入的增加和农村城镇化带来的消费升级,以猪肉消费为主的肉制品消费量将呈现稳步增长的态势,未来3年年均增速有望达到3.5%。

创新性"雏鹰模式"打造公司核心竞争力。"雏鹰模式"通过将各种养殖模式的优势加以有效组合和创新,解决了制约范围养殖的"规模扩张"与"防疫"之间的矛盾,以共赢合作的方式最大限度调动养殖户的积极性。而养殖户信赖、养殖经验和科学的核算机制决定其他养殖企业难以短时间内复制这一模式,公司可凭仗"雏鹰模式"迅速扩张生猪养殖范围并保持较高的净利率。

募股资金投向分析。公司召募资金投资项目预计投资总额为5.7亿元,主要用于主营业务范围持续扩大,包括年出栏60万头生猪产业化基地项目、年产40万吨饲料生产建设项目、科研培训中心建设项目、食品安全追溯管理系统工程建设项目。本次募投项目有望2011年陆续投产,预计年公司生猪销量分别到达70万头、105万头、155万头。

公司面临的主要风险:疫情风险;产品价格与原材料价格波动风险。

盈利预测及估值。预计公司2010、2011年EPS分别为0.68元和0.94元;我们认为公司的合理市盈率水平应在倍之间。依照预测的2010年事迹计算,公司股票上市后的合理价值区间应在27.2~30.6元之间。

光大证券:雏鹰农牧公道股价33元

生猪销售数量近3年年均增长90.27%,净利润年均增长114.96%雏鹰农牧年生猪销量分别为13.37万头、24.91万头、48.38万头、26.92头,3年年均增长90.27%;净利润分别为:2165.49万元、6249.53万元、8831.61万元、3173.56万元,年均增长114.96%。公司近3年连续保持高增长,显示出企业快速的成长力,而这得益于公司强大的竞争力。

公司竞争力在于独创性的雏鹰模式、产业链拉长、地域优势简单复制雏鹰模式,进行分散养殖突破制约规模化养殖"防疫难"和"大面积养殖土地稀缺"的瓶颈。规模经营通过种猪自主繁育,药品统一采购、饲料自主加工等方面,下降了公司养殖本钱。

公司可以利用生猪各产品价格短时间波动幅度的不同,适度调理商品仔猪、二元种猪的转栏和销售比例,获得最大收益。

公司地处中原,位于河南省新郑市薛店镇,毗邻京珠高速公路和京广铁路运输线,北傍郑州新郑国际航空港,与薛店镇生态农业园区相接。公司所在地域粮食产量高,地域平坦、开阔,具有得天独厚的区域优势和便利的立体交通条件,生态环境优秀。另外,公司具有与京广铁路主干道相连接的铁路专用线及其周边近150亩土地,这在很大程度上方便了公司饲料原料的外购运输和生产。

行业未来5年趋势判断:行业集中度提升,企业盈利能力加强猪肉在我国具有"猪粮安天下"的战略地位。我国居肉消费一直占肉类总消费量60%以上,生猪市场容量巨大,但集中度极低。08年,年出栏50头以上的养殖户年生猪出栏量占全国约51%,而年出栏5万头以上的养殖企业年生猪出栏量占全国仅约0.64%。生猪行业规模化程度低与居民日趋重视食品安全的矛盾日趋突出;同时与下游肉制品企业快速规模化也构成一定矛盾。

由于头猪盈利减少,生猪行业进入薄利多销阶段,规模化养殖是获取利润最好方式。未来散养方式将逐渐退出,行业集中度逐步提高。集中度提高将拉长生猪价格波动周期,熨平生猪价格的过大波动幅度,相干养殖企业的盈利能力加强。

建议询价区间按发行后股本摊薄计算,我们预计公司年EPS分别为0.84元、1.32元和1.85元。考虑到公司基本面水平、未来产能扩大情况及生猪行业上市公司的估值情况,我们认为雏鹰农牧的公道价值区间应为摊薄后2011年25倍的市盈率水平,预计公司二级市场的公道价格为33元,建议一级市场的询价区间为25..4元。

3、公司竞争优势分析

"雏鹰模式"通过将各种养殖模式的优势加以有效组合和创新,解决了制约规模养殖的"范围扩大"与"防疫"之间的矛盾,以共赢合作的方式最大限度调动养殖户的积极性。而养殖户信赖、养殖经验和科学的核算机制决定其他养殖企业难以短时间内复制这一模式,公司可凭仗"雏鹰模式"迅速扩大生猪养殖规模并保持较高的净利率。

榕基软件明日上市定位分析

一、公司基本面分析

福建榕基软件股份有限公司是国内知名的软件产品和服务提供商,是海峡西岸软件行业龙头企业之一。公司以软件产品的开发与销售为核心业务,并以核心业务的发展带动计算机系统集成业务的发展,公司逐渐建立并奠定了在电子政务、信息安全、质检三电工程、协同管理4个细分市场的竞争优势和领先地位。公司 2002年~2009年连续8年被评定为"国家规划布局内重点软件企业",1999年~2009年连续11年被认定为高新技术企业,是863国家高新技术研究发展计划成果产业化基地。公司具有计算机信息系统集成一级资质、涉及国家秘密的计算机信息系统集成甲级资质、武器装备科研生产三级保密资历单位等高等级资质,并通过了兵工产品质量管理体系GJB9001A-2001、CMMI3等认证,是行业内获得资质和认证种类齐全、等级较高的企业之一。

二、上市首日定位预测

安信证券48..2

国泰君安32..9

国信证券18..3

国元证券24..0

申银万国31..8

浙商证券27..1

安信证券:榕基软件合理估值27..05元

报告摘要:

公司概况。公司是海西地区软件行业的龙头企业,主要产品触及电子政务、信息安全、质检3电工程和协同管理等四个领域。国内协同管理领域具有最多实用化运用客户的厂商之一。预计未来几年我国协同管理市场规模将以20%以上的年均增长率快速增长,到2012年到达41.1亿元。公司是国家电公司"SG186"工程任务协作平台全国唯一供应商。未来该模式可在电信、金融等行业快速复制。

国家质检总局许可的两家电子申报企业端软件推行及运维服务商之一。质检三电工程是指出入境货物电子申报、电子监管、电子放行的质量保证工程。预计到2012年我国质检3电工程市场规模将达到2.4亿元。公司市场占有率排名第二。电子政务和信息安全市场空间巨大。预计2012年我国电子政务市场规模将到达1,390亿元,信息安全市场规模将到达156.0亿元。公司是这两个市场最具竞争力的企业之一,将充分受益于行业的高速成长。优良客户资源。近三年,公司对、军事机关、质检、能源和电信行业客户实现的营业收入分别占同期主营业务收入的94.42%、86.95%、88.44%。公司客户群整体质量突出。募投项目建设是对现有产品进行功能扩大、技术升级、范围扩大和业务延伸。预计募投项目投产后,可实现年均销售收入18,338万元,年均利润总额7,847万元,年均净利润6,664万元。

盈利预测与定价分析

预计2010、2011两年公司营业收入增长率为54.7%和60.1%,净利润分别增长48.4%和55%,对应EPS分别为0.69、1.07元。我们参照A股软件类可比上市公司对公司进行估值。给予公司2010年4045倍的PE,公司合理的询价区间为元,对应2009年6068倍PE。上市首日定价区间48.32元,对应2010年PE为7080倍。

国泰君安:榕基软件公道股价32..85元

公司主营业务为软件开发销售、系统集成及技术支持与服务。目前主要从事质检三电工程、协同管理、电子政务、信息安全四个领域,10年上半年毛利占比分别为33%、23%、22%、21%。

在质检3电工程领域,公司是质检总局许可的两家电子申报运维服务商之一,3家电子监管企业端软件运维服务商之一,09年市场份额为26%左右,位居第2;在协同管理领域,公司是国家电"SG186"工程协同办公系统任务协作平台全国唯一供应商;在信息安全领域,公司在国内络安全性与漏洞管理产品市场的占有率超过20%。

10年上半年公司来自、3电工程与军事机关的收入分别占37%、16%与7%;来自能源与电信的收入分别占11%与16%,已积累了1000多家党政机关单位客户和1000多家大中型企业客户。这些客户一般信息化投资延续稳定,资金相对充裕,对价格敏感性较低。

公司拥有系统集成一级资质、涉密系统集成甲级资质、国防武器装备科研生产三级保密资历等,是国家863计划成果产业化基地。已连续8年被评定为"国家计划布局内重点软件企业",05年获CMMI 3认证。

公司本次共召募资金3.27亿元,拟投入5个项目,包括对电子政务、信息安全、质检3电工程和协同管理四个领域及技术研发中心的投资,以对现有产品进行技术升级、功能扩大、范围扩大和业务延伸。

我们预期公司发行后年销售收入分别为3.26亿、5.36亿、9.09亿;归属于母公司所有者的净利润分别为0. 78亿元、1.30亿、2.18亿元;对应EPS分别为0.75元、1.25元、2.10元。

目前行业可比公司10年平均PE为41倍,我们建议的公道的询价区间为20..72元,对应2010年的PE为倍,我们推测市场可能将目标价上抬至32..96元。上市目标价32..85元,对应2011年PE为倍。

3、公司竞争优势分析

1)行业资质。软件行业所需资质较多,特别触及电子政务、3电工程这类项目时,相关资质将成为一个重要壁垒。2)核心技术壁垒。信息安全、协同管理等软件产品具有较高技术门坎。能成功商用的产品都经过了相干厂商延续有效的研发和创新。3)品牌与销售络资源。公司主要客户是及各类企事业单位,品牌与相干销售渠道是获得项目的重要因素。

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